常盈股票 OpenAI营利化转型受阻，高管担忧加州审查压力或致190亿美元融资搁浅

（原标题：OpenAI营利化转型受阻，高管担忧加州审查压力或致190亿美元融资搁浅）

智通财经APP获悉，有媒体援引知情人士透露的消息报道称，OpenAI高管们担心美国加州不断升温的政治审查压力可能会阻碍其成功转型为营利性公司的努力举措，并已讨论将OpenAI总部迁出该州作为转型营利计划的最后手段之一。

报道称，加州一些最大规模的慈善组织、非营利机构和劳工团体正携手反对这家AI超级独角兽的大规模重组计划。由于美国科技巨头微软(MSFT.US)斥巨资支持的OpenAI由一家非营利组织进行实际控制，他们正要求该州司法部长确保其创建的一家新公司不违反该州的慈善信托法。

OpenAI未立即回应媒体的置评请求。但是一名 OpenAI 发言人对媒体表示，该公司目前没有离开加州的计划。

据媒体报道，加州和特拉华州的司法部长正审查 OpenAI提出的拟议方案。监管机构有法律责任保护本州的慈善事业，他们有权因 OpenAI 可能违反非营利法而起诉该公司，或要求该AI初创公司在重组的条件下支付庞大和解金。

由首席执行官山姆·阿尔特曼领导的OpenAI目前以一种不发行传统股权、由非营利母体控制的架构运营。据媒体报道，这一结构在其投资者以及潜在的那些对于OpenAI有投资兴趣的庞大同罪机构中并不受欢迎，因此阿尔特曼以及OpenAI大股东微软正推动变更。

报道援引知情人士透露的消息称，OpenAI 的出资方将近190亿美元的资金——约为该初创公司过去一年总融资的一半——但是附加了条件，即必须获得新营利公司中的股份。若重组无法进行，他们可能撤回这批庞大资金，这将潜在地长期阻碍OpenAI 建设大型数据中心、打造定制化高性能AI ASIC芯片并保持在 AI 研究前沿的雄心。这可谓直接关系到OpenAI 的超大模型训练、数据中心与规模达百亿美元的AI ASIC芯片计划。也正因如此，OpenAI 高层被动处于“融资诉求 vs 公益合规”的拉扯之中。

这里的“近190亿美元”不是营收、也不是估值，而是出资方在过去一年里承诺/安排的融资额度(约占该年总融资的一半)，但前提条件是：OpenAI完成重组、设立新的营利性公司，并让这些出资方获得该新公司的股权。若重组失败，相关资金可能不会到位或被撤回。

报道援引知情人士的话表示，OpenAI 高管们在去年首次宣布重组计划时，并未预料到会引发如此强烈的反应。最近几个月，加州司法部长的调查结果一直是主要担忧。报道指出，如果加州司法部长使重组复杂化，OpenAI 已讨论在最后关头可能迁出加州。然而此举将十分困难，因为其AI研究团队高度集中在旧金山。

“我们将继续与加州和特拉华州司法部长办公室建设性地合作，”一名 OpenAI发言人表示。他补充称，公司希望打造历史上资源最为雄厚的非营利机构之一。

为何OpenAI彻底转型成营利机构非常困难?

OpenAI 由非营利母体完全控制的“非营利 + 封顶利润(capped-profit)”混合架构，叠加加州/特拉华慈善法对“慈善资产不得被私益挪用”的严监管、两州总检察长实锤介入审查、以及投资方将近190亿美元资金与“拿到新公司股权”绑定，构成了法律、治理与融资三重约束：一旦把控制权/核心资产从非营利端转移给营利体，极易触发慈善信托/公共利益合规红线;同时，OpenAI自己在2025年又公开承诺“非营利继续控制”，进一步收紧了可行路径。

2019年起，OpenAI采用“OpenAI Nonprofit(501(c)(3) 公益母体)+ OpenAI LP/Global(封顶利润的营利臂)”的架构，母体通过 OpenAI GP LLC 对营利臂实施控制;该设计旨在“既能融资本，又不背离公益使命”。这套“封顶利润”与母体控制的逻辑，写在官方结构说明与 2019公告中。

从制度设计到公开承诺，OpenAI 一直把“非营利控制 + 公益使命”绑定在公司“方向盘”上;要改成以营利股东为最终受益人的标准公司制，等于要松开这个“方向盘”——涉及解绑法律、治理与融资三重约束。

在加州，司法部长对慈善资产的保存与用途拥有强监管权。涉及全部或实质上全部资产处置、控制权转移的交易，需要事先通知/审查，防止“公益资产被私有化”。一旦核心IP/业务从非营利侧挪至营利侧，极易触发“慈善信托法/公共利益”审查。因此在对于OpenAI重组至关重要的法律层面，非营利资产与使命是“锁定”的;治理/舆论上，“公共利益优先”的硬约束被不断强化。要想移交控制权或重大资产给营利公司，除了定价公允，通常还需要监管许可/法院批准，且面对高诉讼风险。

聘请纽森密友助力转型计划

据媒体报道，这家初创公司最近聘请与加州州长加文·纽森关系密切的顾问(包括前参议员拉方扎·巴特勒)，以在萨克拉门托为该计划争取支持。公司整个夏天在全州范围内与公民社会团体举办了倾听会，并承诺拿出5,000万美元支持非营利与社区组织。

今年5月，OpenAI 指出，控制OpenAI 的非营利实体将在其转为营利公司后继续保有控制权。OpenAI 董事长布雷特·泰勒当时在一份声明中表示：“在听取公民领袖意见并与特拉华州和加州司法部长办公室进行建设性对话后，我们决定由非营利组织继续控制OpenAI。”

然而，政治审查正在加剧。报道称，上周五，加州和特拉华州司法部长致信OpenAI，就其在近期有关与ChatGPT长时间互动者自杀(包括上个月康涅狄格州的一起谋杀-自杀)报道背景下的安全承诺表达了担忧。

据报道，OpenAI与加州司法部长的部分谈判围绕确保非营利组织对新公司拥有独立控制权展开。监管方将这些自杀事件视为一个信号，表明 OpenAI将ChatGPT的使用和收入置于其“为公共利益创造 AI”的使命之上，该报道援引一位熟悉其工作的人的话称。

OpenAI表示正在解决有关“谄媚性”与阿谀奉承(即AI系统的编程导致其对用户过度迎合)的问题，并将为ChatGPT推出家长控制功能。根据报道，OpenAI 董事长布雷特·泰勒表示：“我们将全力以赴回应两州司法部长的关切。”

OpenAI成立于2015年，成立之初为非营利组织，随后创建了营利性子公司，从而得以从微软和风险投资机构筹集数百亿美元。

今年7月有报道称，微软正就一项协议进行深入谈判，该协议可使其持续获得OpenAI的关键技术，这将扫清OpenAI转型为营利性组织的一大障碍。

OpenAI 还在应对由马斯克及其竞争对手AI初创公司 xAI 提起的诉讼，诉求是阻止此次转制，指控OpenAI违反其非营利使命。该案预计将于明年开庭。OpenAI 表示该诉讼“毫无根据，缺乏事实支撑”。

阿尔特曼与OpenAI的AI雄心壮志

OpenAI的掌舵者——CEO阿尔特曼近期在接受媒体采访时表示，OpenAI将在“不远的将来”投入数万亿美元资金，用于AI的最核心基础设施，这包括AI芯片、数据中心高性能网络设备、先进电力系统等支撑愈发庞大的AI训练/推理体系运行的底层资源。阿尔特曼认为，长期而言，AI将是全球最重要的事，全社会作为一个整体是不可能对大举投资AI感到后悔的。

截至8月初，OpenAI所开发的ChatGPT现在在全球范围内每周拥有超过7亿活跃用户——远远高于3月份的5亿。此外，OpenAI 的现任及前任员工计划向一个由 Thrive Capital、软银和Dragoneer 投资巨头们等组成的投资者团体出售价值约60亿美元的股票，此次交易将使这家ChatGPT开发者的估值达到5000亿美元——这一估值也意味着全球最强独角兽诞生。

5000 亿美元可谓远超埃隆·马斯克旗下SpaceX估值。OpenAI管理层预计今年的营收将增长两倍，达到 127 亿美元，而 2024 年的营收约为 37 亿美元。

在上周，有媒体援引知情人士透露的消息报道称，ChatGPT开发者OpenAI将与美国芯片巨头博通(AVGO.US)进行合作，计划于明年推出OpenAI首款定制化人工智能芯片(即所谓的AI ASIC芯片)，预计此次双方合作的订单规模超100亿美元。

对于开发出ChatGPT这一具备划时代意义AI应用软件的OpenAI来说，在训练以及运行其人工智能系统时依赖天量级别的算力资源，这也是该估值高达5000亿美元的AI独角兽近年来持续斥巨资购买英伟达H100/H200以及最新推出的Blackwell架构AI GPU的重要逻辑。近期宣布与博通共同打造AI ASIC算力集群，也意味着在该AI独角兽看来，辅以定制化AI芯片这种技术路径共同建设AI算力基础设施，相比于纯粹堆积英伟达AI GPU性价比高得多。

在训练和运行AI大模型所需的AI算力基础设施需求持续激增之际，OpenAI的举措追随了谷歌(GOOGL.US)、亚马逊(AMZN.US)和Facebook母公司Meta(META.US)的AI ASIC步伐，这些科技巨头都已打造用于处理无比庞大AI工作负载的定制化AI芯片。

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