中盛投资 2连板东阳光：百亿算力服务合同最终履约情况存在不确定性

官宣下属子公司东莞东阳光云智算科技有限公司（以下简称“东阳光云智算”）获得百亿算力订单后，东阳光(600673)在5月6日、7日收获两连板，最新报收42.83元/股，创历史新高，市值1289亿元。

5月7日晚间，东阳光发布股价异动公告，表示东阳光云智算与客户签署的《算力服务采购框架合同》及涉及的订单已生效，公司正与客户积极推进履约相关工作，最终履约情况以及对未来业绩的影响存在不确定性。

回溯来看，5月5日晚，东阳光披露公告称，控股子公司东阳光云智算与某企业A公司签署《算力服务采购框架合同》，合同预计总金额区间为160亿元至190亿元，合同期限为订单验收通过后60个月，前述金额为含税价格，根据合同服务期限、服务器数量及每月服务价格等要素测算。

按照合同约定，东阳光云智算负责采购并部署高性能算力服务器，据A公司要求的技术指标，对设备进行测试、全面压测并上架，A公司完成验收后，由东阳光云智算提供全周期运维服务，并以租赁方式向A公司交付算力资源，A公司按月向东阳光云智算支付算力服务费。企查查显示，东阳光云智算成立于2026年4月15日，距今尚不足1月。

东阳光表示，前述算力服务合同的签订，为公司算力业务板块锁定了稳定且长期的收入来源，有助于打造第二增长曲线。与此同时，公司也同步提示了相关风险，包括前期需要投入大量资金用于采购高性能服务器等硬件设备，将产生较大的财务成本；算力服务可能因性能指标、部署质量、运行稳定性、硬件合规性等原因，导致相关服务收入无法确认等。

东阳光主营业务包括电子元器件、化工新材料、高端铝箔、液冷科技、具身智能、能源材料六大板块，业务布局较为多元。2025年，公司实现营收149.35亿元，同比增长22.42%；净利润2.75亿元，同比下滑26.54%。

需要关注的是，东阳光正在进行重大资产重组，旨在切入数据中心核心赛道。根据交易预案，公司拟通过发行股份的方式直接及间接取得宜昌东数一号投资有限责任公司70%股权，从而最终实现对秦淮数据100%间接控股。

公开资料显示，秦淮数据是国内领先的中立第三方超大规模算力基础设施解决方案运营商，已形成覆盖环首都、长三角、珠三角大湾区及西北地区的超大规模算力基础设施集群布局，并重点拓展内蒙古乌兰察布、广东韶关、甘肃庆阳等绿电富集区项目资源。

目前，前述交易的尽职调查、审计和评估等相关工作尚在推进中。东阳光表示，本次交易尚需提交公司董事会再次审议及股东会审议通过，并需经有权监管机构批准后方可正式实施，最终能否实施以及实施时间尚存在不确定性。

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